Por qué el Kelly fraccionado es la versión que la gente usa de verdad

Partir el importe de Kelly por la mitad conserva alrededor de tres cuartos de la tasa de crecimiento a largo plazo y recorta la volatilidad más o menos a la mitad. Un cuarto de Kelly renuncia a más crecimiento y es bastante más tranquilo todavía.

La tasa de crecimiento cae despacio a los dos lados del óptimo mientras la volatilidad cae rápido por debajo de él. Esa asimetría es la razón de que apostar de menos sea barato y apostar de más sea caro, y de que cualquier versión práctica se equivoque hacia abajo.

No arregla una estimación de ventaja equivocada; solo reduce el daño. La mitad de una ventaja inventada es una versión más pequeña del mismo error, aplicada con la misma falsa confianza.

Y ahí está la parte cara. La fracción se elige muchas veces para sentirse cómodo y no a partir de ninguna propiedad de la ventaja de quien apuesta, lo que la convierte en un control psicológico vestido de matemática. Eso está bien, siempre que se llame por su nombre.

Qué hacer con esto. Elige una fracción, apúntala, y trátala como fija. Ajustarla según los resultados es apostar por sensaciones con pasos extra.